IPO定价2668元聚苯乙烯高分子新材料生产商仁信新材申购解读

  原标题：IPO定价26.68元，聚苯乙烯高分子新材料生产商，仁信新材申购解读

  周五国常会开会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施...话说这真的不是病句么？算了这不是重点，重点是会议列了几个方向：

  3，做强做优实体经济，优化供给侧优化，提升优质产能，助力中国企业从产业链低端到高端，从价值链底端到顶端；

  4、防范化解重点领域风险，针对当前高杠杆领域推出一揽子政策，最重要的包含房地产等，针对性施策保持市场稳定加速良性循环；

  翻译成行动应该是降息和降准，消费补贴刺激、高端产业减税和低息贷款、放贷保交楼。

  具体来说，上边的降息已经来了，虽然不多，降准可能会来，虽然没什么用，但毕竟是老相好用习惯了，消费刺激的话老三件里汽车和家电肯定会有，房子待定，高端产业扶持包括人工智能、半导体、自动化，理论上新能源和创新药也算的，但现在好像失宠了，最后保交楼贷款出来利好地产竣工链，比如建材、家电之类的。

  今年才3200点就开始抢救了，不对...应该叫推动持续向好，难道A股线点了？

  今天上午美国国务卿布林肯抵达北京开启两天访问，美国国务院官网主页已经更新并列了个头条，连背景图都换成了王府井大街街景。

  看新闻说下午慢慢的开始互动，最近中美活动明显变多了，但转向肯定是不指望了，估计这次也谈不成什么实质性的东西，不过至少能当个气氛组缓和下情绪面，同时也为后面更多互动铺路。

  先正达A股主板IPO申请获上交所审议通过，这货之前聊过，650亿的募资规模，去年A股累计募资额是5869亿元，假设今年持平的线%。

  从短期看肯定是利空，之前熊猫统计过大上市往往就是阶段行情的结束，这次看看会不会有例外...不过长期看肯定会被有韧性的股民们消化掉。

  接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

  全称“惠州仁信新材料股份有限公司”，主营业务为聚苯乙烯高分子新材料的研发、生产和销售。

  公司现有产品主要为聚苯乙烯，其应用广泛，经加工成型后可应用 于光学显示、家用电器、日用品、包装等领域。

  在液晶显示领域，公司与TCL、康佳、创维、康冠、苏州三鑫等有名的公司或其配套厂商建立了长期业务合作关系；

  在冰箱应用领域，公司已开始向美的、奥马等冰箱制造企业或其配套厂商供应冰箱透 明内件专用料，并已进入海尔股份供应链体系，未来合作规模将有望进一步扩大；

  在LED照明领域，公司的客户包括欧普照明、雷士照明、佛山照明、飞利浦、 三雄极光等有名的公司的配套工厂。

  公司的主要营业产品为聚苯乙烯，产品按类型划分可大致分为普通料和专用料，其中专用料按照具体用途区分又可大致分为导光板系列、扩散板系列、冰箱透明内件专用料系列，通用级聚苯乙烯各系列的具体牌号及其特点、参数、主要应用领域如下：

  本公司二期建设项目己结束试生产阶段，并向市场推出了高抗冲聚苯乙烯树 脂产品，主要牌号为普通改苯 RH-825，其特点、参数及主要应用领域具体如下：

  主要业务是聚苯乙烯，属于塑料的一种，或者可以简单理解为一种特殊性能的塑料。

  对应行业为化学原料和化学制品制造业，可比上市企业分别为天原股份（002386）、星辉环材（300834）。

  企业由万和证券主承销，新发行市值9.67亿元，发行后总市值38.66亿元，发行价格26.68元，发行市盈率44.08，PE-TTM35.78x，顶格申购需要10.0万元市值。

  扣除非经常性损益后归属于 母企业所有者的净利润规模为2,100万元至2,800万元，较上年同期下滑49.69%至32.92%。

  2020-2022年，营收增长还行，利润每年大幅度地下跌，再到2023年上半年营收和利润均大幅下滑。

  参考招股说明书，主要因为但下游家电及照明行业因宏观经济波动、原材料成本上涨、海运物流成本提升等因素而出现终端产品消费需求不足的情形，同时，俄乌政治冲突及国际能 源危机导致国际原油及相关大宗化工产品价格持续上涨较快，并逐步推动苯乙烯市场行情报价高位运行。

  具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是19.90%和10.44%和5.25%，毛利率逐年大幅下滑。

  从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现较弱，特别是原材料价格持续上涨也没能把成本压力传导出去说明公司定价能力很弱。

  从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。